主なポイント

• ドイツ銀行は、ビットコイン、イーサ、および3種類のステーブルコインについて、欧州全域で規制に準拠したカストディサービスを開始した。

• 同行はEUのMiCA枠組みの下で機関投資家を対象としており、個人顧客は対象外である。

• ドイツ銀行はトークン化資産と決済サービスを検討しており、2027年にはアジア展開を目指している。

従来型金融（TradFi）の大手企業による今回のサービス開始は、長年にわたる準備、規制当局の精査、技術開発を経て実現したもので、企業や機関投資家の顧客は、自らカストディシステムを運用することなく、デジタル資産の保管と移転を利用できるようになる。

ロイターが2026年11月11日水曜日に報じたところによると、ドイツ銀行は同行のカストディプラットフォームが現在有料顧客にサービスを提供していることを確認した。この発表は、同行が年内に規制された暗号資産カストディを導入する計画を明らかにした9月16日の開示に続くものである。

ドイツ銀行、MiCAに基づく機関投資家向け暗号資産カストディを開始

新サービスはビットコイン（BTC）、イーサ（ETH）、および3種類のステーブルコインと電子マネートークン、すなわちUSDC、EURC、EURAUに対応する。機関投資家がデジタル資産を独自に保護することを求めるのではなく、ドイツ銀行が暗号資産の資格情報の保護と、監督下の銀行枠組み内での顧客保有資産の管理について責任を負う。

機関投資家の保有資産を保護するため、同行は専用の暗号ハードウェアを採用し、顧客資金の厳格な分別管理を維持するとともに、多層的な本人確認と個別に調整された取引権限を徹底している。ドイツ銀行の顧客は、インターネット接続型のアカウントとオフライン保管ソリューションのいずれかを選択できる。

このプラットフォームはフランクフルトのドイツ銀行AGを通じて運営され、同行のAutobahnゲートウェイおよびコーポレートバンクポータル経由でアクセスが提供される。対象となる顧客には、企業、ヘッジファンド、資産運用会社、ブローカー、カストディアン、ソブリン機関が含まれる。個人顧客はこのサービスの対象外である。

今回の開始は、ドイツ銀行が2023年6月にドイツの金融規制当局BaFinへ申請したことを受けたものです。同行はその後、欧州連合（EU）の暗号資産市場規制（MiCA）の枠組みの下で認可を取得し、規制に準拠した保管および移転サービスが可能になりました。

当初の認可はドイツを対象としていたが、規制上のパスポート制度を通じて欧州経済領域全域へと対象を広げた。ドイツ銀行のグローバル・トラスト・アンド・セキュリティーズ・サービス責任者であるポール・マレイは、同行の長期的な野心について述べた。

マレー氏は次のように述べた。

「中期的には、デジタル資産のカストディ、トークン化、決済を支える、完全に統合された規制準拠のエコシステムを提供することを目指しています。」

現時点では、トークン化証券やより広範な決済機能は、当初のカストディ商品の構成要素ではなく、将来の目標にとどまっている。

ドイツ銀行とドイツ・アセット・マネジメントがトークン化金融を模索

ドイツ銀行はカストディ（資産保管）サービス開始に加え、旧DWSとして知られる投資運用会社ドイチェ・アセット・マネジメントとの間で覚書（MOU）を締結したと発表した。この合意は「デジタル資産分野における包括的な商業的・技術的協業の機会を探る」ことを目的としている。

ドイツ銀行の最新発表は、既存の金融機関の間で暗号通貨の拡大が続く中で行われた。11月9日（月）、金融サービス大手のチャールズ・シュワブは、ビットコインとイーサ以外にも暗号通貨の直接取引を拡大し、対象となる個人顧客向けに3つのトークンを追加した。この追加は、シュワブが10月に米国の対応管轄区域全体で実施した広範な展開に続くものだった。

両社は異なる地域の異なる顧客を対象としているものの、双方の動きは、従来型金融（TradFi）機関がデジタル資産を既存の金融サービスに急速に取り込みつつあることを示している。とはいえ、ドイツ銀行のカストディサービスは包括的な暗号資産取引所や取引プラットフォームを構成するものではない。顧客はまた、デジタル資産の価格変動やサイバーセキュリティ上の脅威、従来の銀行預金とは異なる保護にさらされたままである。

欧州の機関投資家にとって、目下の進展は、既存の銀行取引関係を通じて暗号資産のカストディにアクセスできるようになることだ。より大きな課題は、ドイツ銀行がこの基盤を包括的なトークン化および決済事業へと発展させられるかどうかである。規制下のカストディはインフラを確立するが、その商業的な重要性を最終的に決めるのは、持続的な機関投資家の需要である。