Raycash、イーサリアム上で機密ステーブルコイン決済を開始

Zamaのスピンアウトが、イーサリアム・メインネット上で暗号化されたドル残高、ピアツーピア送金、イールドのプライベートベータを開始

2026年11月9日（月）04:08 EST・読了時間2分

暗号資産にて

Zamaの機密性プロトコルからスピンアウトしたステーブルコイン決済スタートアップ、Raycashが、プライベートベータを通じてイーサリアムのメインネットで稼働を開始した。

このアプリでは、ユーザーはドルを保有し、ピアツーピア送金を行い、利回りを得ることができ、しかもその取引額はすべてオンチェーンで暗号化されたままである。

The Blockに独占提供された声明によると、RaycashはZama Protocol上に構築された初のリテール決済製品である。

Raycashが残高を秘密に保つ仕組み

基盤となる技術は完全準同型暗号（FHE）である。これにより、暗号化されたデータをまず復号することなく計算できるため、ネットワークは送金される金額を露出させることなく決済を処理できる。

Raycashでは、ユーザーは資金をcUSDCなどの機密トークン形式で預け入れる。そこから他のユーザーへ送金したり、残高を預けて利回りを得たりすることができ、その数値は公開台帳から隠される。

取引金額は秘匿されるが、送信者と受信者のアドレスはオンチェーン上で追跡可能なままである。

このアプリはセルフカストディアル方式でもあり、ユーザーは資金をRaycashに預けるのではなく、自分で管理する。また、新しいトークンの発行も行わない。

Zamaプロトコルは2025年12月30日に稼働を開始し、そのローンチには、Tetherのドル建てトークンの機密版であるcUSDTを用いた初の機密ステーブルコイン送金が含まれていた。

2026年1月、Zamaは「Total Value Shielded（TVS）」と呼ぶ指標を導入した。この数値は、暗号化されたシステム内にどれだけの価値が存在するかを追跡するものであり、Zamaはトークンオークション中に1億2,100万ドル以上をシールドした後にこれを公開した。

2026年6月までに、このプロトコルは、レンディングプロトコルのMorphoおよびリスクキュレーターのSteakhouseとの提携により構築された、機密性の高いステーブルコイン利回りボールトへと拡大していた。

Raycashは、ベータユーザーへの門戸を開く前に、2026年11月2日時点で8万人の順番待ちリストを構築していた。

アドレスを可視化したまま金額のみを隠すことで、Raycashは完全な透明性と完全な匿名性の中間の道に賭けている。

Zamaにとっての焦点は、自社技術がプロトコルレベルの節目を超えて実際の需要を持つことを証明できるかにある。MorphoおよびSteakhouseとの機密性を備えたボールトに関する提携は、既存の有力企業が暗号化ファイナンスを試験的に導入する価値があると見なしていることを示唆している。

ベータ版の展開に伴い、注視すべき未解決の疑問が残っている。その一つが性能だ。FHE計算は従来からリソースを大量に消費することで知られており、決済アプリの成否は速度にかかっている。

コンバージョンもまた課題の一つだ。待機リストに登録した8万人のユーザーのうち、実際に資金を入金する人がどれだけいるかは、待機リストそのものよりも需要を示す明確なシグナルとなるだろう。