重點摘要

• 根據 Lookonchain 與 Onchain Lens 的資料，Pump.fun 於 11 月 13 日至 14 日期間向 Kraken 發送了 64,666 枚 SOL（價值 519 萬美元）。

• 該平台已以平均 158 美元的價格售出 562 萬枚 SOL，是 SOL 目前 75.76 美元價格的兩倍以上。

• 三個團隊或早期投資者錢包亦將 14.58 億枚已解鎖的 PUMP（價值 501 萬美元）轉移至 Coinbase Prime。

又一批代幣流向 Kraken

Pump.fun 再度趁市場崩跌時拋售，鏈上追蹤工具今日稍早報導，這家迷因幣平台約七小時前向 Kraken 存入 64,666 枚 SOL，價值約 519 萬美元。

這筆存款並非新鮮事，過去已多次出現。這是因為每當用戶在 Pump.fun 平台上發行與交易迷因幣時，該平台都會以 SOL 收取費用。這些資金會定期被送往交易所，轉換為營收。根據 Arkham 的 Pump.fun 實體頁面，該平台迄今已售出 5,618,499 枚 SOL，總值約 8.876 億美元，平均價格為 158 美元。

鏈上分析師 EmberCN 將累積的 SOL 描述為手續費收入，並估計 Pump.fun 自 2024 年初以來已售出約 569 萬枚 SOL，價值約 8.98 億美元。

以今日價格的兩倍出售

事後看來，這些過往出售的時機相當不錯，因為 SOL 在週六早盤交易於 75.76 美元附近，此前曾觸及約 74.85 美元的低點。相較之下，SOL 七日內下跌約 16%，三十日內下跌 26%，較 2025 年 1 月創下的 293.31 美元歷史高點下跌 74%。

以今日價格計算，Pump.fun 已賣出的 562 萬枚 SOL 約值 4.26 億美元。由於平均以 158 美元賣出，該平台鎖定的價值是此數的兩倍以上。除此之外，Solana 近幾週相當忙碌，Bitcoin.com News 報導 DTCC 計畫將代幣化證券引入 Solana。

與此同時，中國央行就非法加密貨幣服務對 Solana 展開調查。這兩項發展都未能阻止 SOL 持續下滑。

PUMP 解鎖潮波及 Coinbase Prime

Pump.fun 自家的代幣同樣承壓。EmberCN 報導指出，屬於 Pump.fun 團隊或早期投資者的三個錢包，將 14.58 億枚新解鎖的 PUMP 轉入 Coinbase 的機構交易平台 Coinbase Prime，價值約 501 萬美元。

這三個錢包合計持有 700 億枚 PUMP 的配額，該配額自 7 月起開始解鎖；同一批錢包也曾於 10 月 13 日將相同月度數量的 14.58 億枚 PUMP 轉入 Coinbase Prime，當時價值約 758 萬美元。

從一個月到下一個月的價值落差，顯示該代幣跌幅之深。PUMP 目前交易價格接近 0.0034 美元，較 2025 年 9 月的高點下跌約 61%。

最後值得一提的是，交易所與主要經紀商的存款通常被解讀為準備賣出，而每月接連轉入的已解鎖代幣供應，更加重了 PUMP 的供給過剩壓力。

尋找買家

這些存款出現之際，整體加密貨幣市場正經歷最艱難的時期之一，不到兩小時內就發生了超過 3.3 億美元的清算。因此，比特幣跌破 67,000 美元，而 SOL 則失守 75 美元。作為 Pump.fun 手續費來源的迷因幣活動，也隨大盤一同降溫。

接下來走勢如何，取決於買方能否吸收這些供應。Pump.fun在漲勢和跌勢中都持續賣出SOL，因此交易者不應指望它會停手。對SOL持有者而言，問題在於75美元這一區域能否守住支撐，還是該網路最大應用持續不斷的拋售會繼續將其壓低。