要点

• 据 Lookonchain 和 Onchain Lens 数据，Pump.fun 于 11 月 13 日至 14 日向 Kraken 转入了 64,666 枚 SOL（价值 519 万美元）。

• 该平台已售出 562 万枚 SOL，平均售价为 158 美元，是 SOL 当前价格 75.76 美元的两倍多。

• 三个团队或早期投资者钱包还向 Coinbase Prime 转入了 14.58 亿枚已解锁的 PUMP（价值 501 万美元）。

又一批SOL转入Kraken

Pump.fun再次在暴跌中抛售，链上追踪器今日早些时候报告称，这家memecoin平台在大约七小时前向Kraken存入了64,666枚SOL，价值约519万美元。

这笔存款并不新鲜，过去已多次出现。这是因为Pump.fun在用户于其平台发行和交易memecoin时，每次都会以SOL收取费用。这些资金通过转入交易所被定期转化为收入。根据Arkham的Pump.fun实体页面，该平台迄今已售出5,618,499枚SOL，套现约8.876亿美元，平均价格为158美元。

链上分析师 EmberCN 将累积的 SOL 描述为手续费收入，并估计自 2024 年初以来，Pump.fun 已售出约 569 万枚 SOL，价值约 8.98 亿美元。

以今日价格的两倍出售

事后看来，这些过往出售的时机相当不错，因为 SOL 在周六早间跌至约 74.85 美元的低点后，交投于 75.76 美元附近。这较七天内下跌约 16%，较 30 天内下跌 26%，较 2025 年 1 月创下的 293.31 美元历史高点下跌 74%。

按今日价格计算，Pump.fun 已售出的 562 万枚 SOL 价值约 4.26 亿美元。而该平台以平均 158 美元的价格出售，锁定的价值是这一数字的两倍多。除此之外，Solana 近几周颇为忙碌，Bitcoin.com News 报道称，DTCC 计划将代币化证券引入 Solana。

与此同时，中国央行就非法加密服务对 Solana 展开调查。这两项进展都未能阻止 SOL 的持续下跌。

PUMP 解锁代币流入 Coinbase Prime

Pump.fun 自身的代币也承压，EmberCN 报道称，属于 Pump.fun 团队或早期投资者的三个钱包将 14.58 亿枚新解锁的 PUMP 转入 Coinbase 的机构交易平台 Coinbase Prime，价值约 501 万美元。

这三个钱包合计持有 700 亿枚 PUMP 的配额，该配额自 7 月起开始解锁；同一批钱包于 10 月 13 日将同样月度数量的 14.58 亿枚 PUMP 转入 Coinbase Prime，当时价值约 758 万美元。

从一个月到下一个月的价值下跌，显示出该代币跌幅之大。PUMP 目前交易价格接近 0.0034 美元，较 2025 年 9 月的峰值下跌约 61%。

最后，值得一提的是，交易所和主经纪商存款通常被解读为准备抛售，而连续数月转移解锁供应则加剧了 PUMP 的供应过剩压力。

寻找买家

这些存款发生之际，整个加密市场正经历最为艰难的时期之一，不到两小时内清算金额超过 3.3 亿美元。受此影响，比特币跌破 67,000 美元，SOL 则失守 75 美元。作为 Pump.fun 手续费来源的模因币活动也随大盘一同降温。

接下来走势如何，取决于买方能否消化这些供应。Pump.fun在上涨行情和抛售行情中都在卖出SOL，因此交易者不应指望它会停下来。对SOL持有者而言，问题在于75美元区域能否守住支撑位，还是该网络最大应用持续不断的抛售会继续将其压低。