이미지 불러오는 중RWA 프로토콜 stUSDT, TVL 약 23억 달러 정점 후 운영 종료

사진: David Yu / Pexels

트론 기반 수익 토큰이 보상 지급을 중단하고 6개월의 상환 기간을 개시했으며, 팀은 자산이 전액 담보되어 있다고 밝혔다.

2026년 11월 15일 일요일 · 01:36 EST · 3분 소요

DeFi에서

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한때 약 23억 달러의 예치금을 보유했던 트론 네트워크의 수익형 토큰 stUSDT가 서비스를 종료한다.

팀은 2026년 11월 14일 토요일에 보상 적립을 중단하고 보유자를 위한 상환 창구를 열었다. 프로토콜이 종료되는 이유는 밝히지 않았다. 다만 모든 토큰이 여전히 전액 담보되어 있다고 밝혔다.

stUSDT에서 무엇이 종료되며, 얼마나 빠르게 진행되는가

stUSDT는 2023년에 출시되었다. 사용자들은 USDT를 예치하고 토큰화된 단기 국채 및 기타 실물 자산, 즉 업계에서 RWA라고 부르는 범주의 수익과 연동된 영수증 토큰을 받았다.

이 토큰은 리베이스(rebase) 메커니즘을 사용했다. 코인당 가격이 오르는 대신 이자가 지갑에 추가 코인으로 표시되는 저축 계좌를 생각해 보라. 잔액은 저절로 늘어났다.

리베이스를 적용하지 않는 래핑 버전인 wstUSDT도 2023년에 출시되었다. 이는 잔액에 토큰을 추가하는 대신 보유 수량을 고정했다. 이러한 설계는 대출 시장과 유동성 풀에서 더 원활하게 작동하는 경향이 있다.

두 버전 모두 종료 절차의 적용 대상이다. 이자 발생은 2026년 11월 14일에 중단되었다. stUSDT와 wstUSDT 보유자는 2027년 5월 14일까지 공식 포털을 통해 상환할 수 있다.

해당 날짜 이후에는 셀프서비스 옵션이 종료된다. 남은 요청은 2027년 8월까지 매월 처리된다.

팀은 해당 기간 동안의 상환에는 추가 수수료가 부과되지 않는다고 밝혔다. 네트워크 거래 수수료는 여전히 적용된다.

수십억 달러에서 한 자릿수 백만 달러로

stUSDT의 총 예치 자산(TVL)은 2023년 11월 약 23억 달러로 정점을 찍었다.

2026년 11월 중순까지 그 수치는 약 860만 달러에서 950만 달러 사이에 머물렀다. 이는 최고점 대비 99% 이상 감소한 것이다.

마지막 구간은 갑작스러웠다. 보상이 중단된 날 TVL은 80% 하락했다. 그러나 하락의 대부분은 그보다 앞서 발생했으며, 예치금은 발표 전 수년간 감소세를 이어갔다.

보유자들이 USDT를 돌려받는 방법

상환이 모든 사람에게 클릭 한 번으로 끝나는 일은 아니다. 렌딩 프로토콜인 JustLend나 탈중앙화 거래소인 Curve 같은 제3자 플랫폼에 토큰을 보유한 사용자는 먼저 이를 옮겨야 한다.

랩된 wstUSDT는 언랩해야 하며, 스테이킹된 포지션은 모두 언스테이킹해야 한다. 그런 다음 토큰을 셀프 커스터디 지갑, 즉 플랫폼이 보관하는 지갑이 아니라 사용자가 직접 통제하는 지갑에 보관해야 한다.

그런 다음에야 보유자들은 공식 stUSDT 포털을 통해 상환을 완료할 수 있다. DeFi 포지션 전반에 토큰이 흩어져 있는 사람은 2027년 5월 14일 전에 몇 가지 정리 작업을 해야 한다.

2027년 8월까지 매달 진행되는 처리는 뒤처진 사용자들을 위한 안전장치 역할을 한다. 이에 의존하면 자금을 더 오래 기다려야 하므로, 셀프서비스 기간이 더 깔끔한 경로다.

RWA 투자자에게 이것이 의미하는 바

현재 보유자에게 가장 중요한 세부 사항은 담보 주장입니다. 팀은 기초 자산이 여전히 전액 담보되어 있으며, 상환은 USDT로 처리되고 있다고 밝혔습니다.

유동성도 또 다른 실질적인 우려 사항이다. 보유자들이 인출함에 따라 Curve 같은 플랫폼의 풀에 남아 있는 stUSDT 및 wstUSDT 포지션이 줄어들 수 있다. 공식 포털 대신 2차 시장을 통해 출금하려는 사용자는 종료 절차가 진행되면서 덜 유리한 조건에 직면할 수 있다.

보유자들은 포털을 통한 상환이 원활하게 처리되는지, 남은 TVL 860만~950만 달러가 얼마나 빠르게 소진되는지, 그리고 JustLend 같은 제3자 플랫폼이 해당 토큰에 대한 지원을 조정하는지를 주시해야 한다.

공개 안내: 이 기사는 Estefano Gomez가 편집했습니다. 콘텐츠 제작 및 검토 방식에 대한 자세한 내용은 편집 정책을 참조하세요.