이더리움 재무 기업 BTCS, 6,400만 달러 규모 Aave 대출 관리 위해 ETH 손실 매도

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이더리움 재무 기업 BTCS는 이더리움 가격 하락으로 부채를 담보하는 암호화폐의 가치가 줄어들면서, Aave의 6,410만 달러 대출을 관리하기 위해 매입가보다 낮은 가격에 ETH를 매도했다.

• 이더리움 재무 기업 BTCS는 Aave 차입 포지션을 관리하기 위해 원래 매입가보다 낮은 가격에 ETH를 매도했다.

• BTCS는 11월 9일 기준 9,930만 달러 상당의 ETH 46,676개를 담보로 한 6,410만 달러의 Aave 부채를 보고했습니다.

• 차입 포지션이 그대로 유지된다고 가정할 때 추정 청산 수준은 ETH당 약 1,717달러입니다.

• BTCS는 2026년 첫 9개월 동안 ETH 매도와 유동성 풀 거래를 포함해 3,060만 달러의 디지털 자산 실현 손실을 기록했습니다.

• 이 회사는 9월 30일 기준으로 약 46만 3,000달러의 현금을 보유했지만, 11월 9일에는 1억 4,260만 달러의 현금 및 디지털 자산을 보고했습니다.

나스닥 상장사인 이 회사는 11월 12일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 분기 보고서에서 11월 9일 기준으로 46,676 ETH가 차입금의 담보로 제공되었다고 공시했습니다. 해당 담보는 ETH 가격 2,127달러 기준으로 약 9,930만 달러의 가치가 있었으며, 발생 이자를 포함한 미상환 채무의 약 155%를 담보했습니다.

속보: 이더리움 재무 기업 BTCS, 6,400만 달러 규모 Aave 대출의 청산을 막기 위해 ETH를 손실을 감수하고 매도 나스닥 상장사인 이 회사는 6,410만 달러의 채무를 뒷받침하는 46,676 ETH를 보유하고 있으며, 11월 9일 기준 포지션에 따르면 ETH가 약 1,717달러까지 하락할 경우 청산 위험이 발생합니다. pic.twitter.com/S0bcDHRai2 — crypto.news (@cryptodotnews) 2026년 11월 13일

회사는 차입 포지션을 모니터링하고 있으며, 시장 상황상 청산에 대비한 추가 보호가 필요할 경우 담보를 조정하거나 부채를 상환한다고 밝혔다.

BTCS, Aave 담보 보호 위해 이더리움을 원가 이하로 매도

BTCS는 탈중앙화 금융 차입 약정을 관리하는 과정에서 이더리움 매도로 손실을 실현했음을 인정했다. 회사는 "ETH 매도는 원래 취득 원가 기준보다 낮은 가격에 체결됐다"고 밝히며, 해당 거래가 담보 관리 전략의 일부였다고 설명했다.

해당 신고서에는 Aave 대출 관리를 위해 구체적으로 얼마만큼의 ETH가 매도되었는지, 또는 보고된 손실 중 얼마가 그러한 매도에서 비롯되었는지는 공개되지 않았다. 다만 BTCS는 2026년 첫 9개월 동안 디지털 자산 거래에서 약 3,060만 달러의 실현 손실을 기록했다.

손실은 두 가지 활동에서 발생했다. 차입 포지션 관리를 위한 ETH 매도와, ETH를 유동성 풀에 이전할 때 발생하는 회계상 손실 인식이다. 회사는 9개월 기간 동안 약 4,950만 달러의 순손실을 보고했으며, 이는 1년 전 5,220만 달러의 이익과 대비된다.

BTCS는 11월 11일까지 자사의 DeFi 차입과 관련해 “전체 또는 부분 청산 사태를 겪은 적이 없다”고 확인했다. 따라서 자사의 ETH 매도는 대출 프로토콜에 의한 강제 청산이 아니라 자체 담보 관리 활동의 일환이었다.

이더리움 가격 하락으로 1,717달러 청산 수준이 주목받고 있다

Aave는 건강 지수를 사용해 차입자가 미상환 대출을 뒷받침할 충분한 담보를 보유하고 있는지 판단한다. 이 지표는 해당 청산 기준치로 조정된 담보 가치를 부채 금액과 비교한다.

Aave의 규칙에 따르면 건강 지수가 1 미만이면 해당 포지션은 청산 대상이 된다. 그러면 다른 시장 참여자들이 미상환 부채의 일부 또는 전부를 상환하고 그 대가로 담보를 받을 수 있다.

BTCS는 Aave의 ETH 담보에 대한 청산 임계값이 일반적으로 80%라고 밝혔다. 이 비율을 회사의 11월 9일 수치에 적용하면 추정 건강 지수가 1.24로 산출되며, ETH당 약 1,717달러 부근에서 잠재적 청산 가격이 형성된다.

이 추정치는 대출 잔액, 담보 보유량 및 적용 가능한 프로토콜 매개변수가 변동 없이 유지된다고 가정한다. 차입, 이자 또는 담보의 변화는 계산을 달라지게 할 수 있다.

crypto.news 가격 데이터에 따르면 이더리움은 11월 13일 약 1,932달러에 거래되었으며, 24시간 동안 약 5.6% 하락했다. 해당 가격에서 ETH가 추정 청산 수준에 도달하려면 약 11% 더 하락해야 한다.

BTCS의 Aave 차입금, 6,410만 달러에 달해

BTCS는 이더리움 운영을 뒷받침하기 위해 전통적 금융과 함께 탈중앙화 대출에 의존해 왔다. 2025년 1월 1일부터 2026년 11월 11일까지 이 회사는 Aave를 통해 약 1억 5,240만 달러의 스테이블코인을 차입하고 약 8,940만 달러를 상환했다.

차입금은 주로 테더의 USDT와 Aave의 GHO 스테이블코인과 관련됐다. 두 코인 모두 달러 표시 가치를 유지하도록 설계된 반면, 담보로 맡긴 이더리움은 시장 가치가 변동한다.

9월 30일 기준 회사의 디파이 차입 잔액은 약 6,300만 달러였습니다. 11월 9일 수치는 이자를 포함해 6,410만 달러에 달했습니다.

BTCS는 11월 9일 기준 USDT의 변동 연간 차입 금리가 약 6.54%, GHO는 4.5%라고 공시했습니다. 이 금리는 Aave의 대출 여건과 활용도 수준에 따라 변동합니다.

이 차입 전략은 회사의 이더리움 보유량을 확대하려는 장기적인 노력의 일환입니다. 2025년 5월 BTCS는 추가 매입과 검증인 운영을 지원하기 위해 전환사채 금융을 마련했습니다.

앞서 보도된 바와 같이, 이 회사는 지분 금융, 전환사채 및 DeFi 차입을 활용해 2025년 7월까지 55,788 ETH를 축적했다.

BTCS, 담보 제한 속 현금 46만 3,000달러 보유 보고

회사의 9월 30일 대차대조표에 따르면 현금 및 현금성 자산은 약 46만 3,000달러로, 2026년 초의 153만 달러에서 감소했다.

BTCS는 공정가치로 측정된 디지털 자산의 상당 부분이 담보로 Aave에 예치되어 있다고 밝혔다. 해당 보유 자산은 관련 차입금이 미상환 상태인 동안 프로토콜 제한을 받아 일반적인 기업 목적으로 사용할 수 있는 가용성이 제한된다.

그러나 회사는 11월 9일 기준으로 약 1억 4,260만 달러의 현금, 스테이블코인 및 유동성 디지털 자산을 보유했다고 보고했다. 총 부채 의무는 약 8,200만 달러로, 6,410만 달러의 Aave 포지션과 1,790만 달러의 전환사채로 구성된다.

9월 30일 기준 BTCS는 59,856 ETH에 대한 총 익스포저를 보고했으며, 여기에는 공정가치로 보유한 49,571 ETH와 유동성 풀 포지션의 기초가 되는 추가 10,285 ETH가 포함된다.

경영진은 Aave 대출에 고정 만기가 없으며, 프로토콜 규칙에 따라 상환되거나 청산될 때까지 유지된다고 밝혔다. 회사는 시장 상황에 따라 가용 자원과 자금 조달 약정이 최소 12개월간 운영을 뒷받침할 것으로 예상한다.