Fitch Ratings considera que la liquidez de Bitcoin se vuelve menos frágil a medida que el mercado madura
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A medida que el mercado de Bitcoin madura, la liquidez podría estabilizarse; sin embargo, la volatilidad inherente y las clasificaciones de alto riesgo siguen disuadiendo a los inversores cautelosos.
La agencia de calificación afirma que la liquidez del mercado de Bitcoin podría ser menos vulnerable a las perturbaciones específicas del sector cripto, aunque sigue considerando de alto riesgo los valores respaldados por Bitcoin
Lun 9 nov 2026 · 09:12 EST · 3 min de lectura
En Bitcoin
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Fitch Ratings tiene una nueva lectura sobre Bitcoin. La agencia señala que la liquidez del mercado de Bitcoin podría ser menos vulnerable a los shocks específicos del sector cripto a medida que el mercado madure.
Lo que Fitch realmente está diciendo
La afirmación central gira en torno a la resiliencia, no al precio. La opinión de Fitch es que las quiebras propias del ecosistema cripto podrían causar menos daño a la liquidez de Bitcoin a medida que el mercado madure.
El matiz importa. Fitch señaló que la liquidez podría ser menos vulnerable y vinculó esa opinión a la maduración del mercado.
Fitch tampoco ha dejado de señalar el riesgo. En un informe del 12 de enero de 2026, la agencia clasificó los valores respaldados por Bitcoin como productos de alto riesgo, en línea con los perfiles crediticios de grado especulativo. En términos de bonos, ese es el terreno en el que los inversores exigen un rendimiento adicional por la posibilidad de no recuperar su dinero.
Así que el panorama está dividido. El mercado subyacente podría estar volviéndose más difícil. Los productos financieros construidos sobre él todavía inquietan a Fitch.
Por qué la volatilidad sigue dominando el cálculo de riesgo
El informe de enero se apoyó con fuerza en el historial de caídas repentinas de Bitcoin. Fitch señaló el desplome intradía del 49% que Bitcoin registró en marzo de 2020 como ejemplo clave del riesgo.
Ese tipo de movimiento es un problema para cualquier instrumento que utilice Bitcoin como garantía. Cuando el activo que respalda un préstamo o un valor pierde valor rápidamente, los índices de cobertura de la garantía pueden deteriorarse con celeridad. Eso puede desencadenar llamadas de margen y liquidaciones forzosas.
Fitch también describió cómo se estructuran muchos valores respaldados por Bitcoin. A menudo utilizan vehículos de propósito especial, que son entidades jurídicas separadas creadas para mantener la garantía, con mecanismos de activación de liquidación incorporados. Cuando Bitcoin cae por debajo de un umbral establecido, esos mecanismos se activan automáticamente.
La agencia subrayó que estas estructuras necesitan requisitos de garantía conservadores y procesos de desapalancamiento rápidos para mantenerse firmes.
Fitch citó las quiebras de los prestamistas de criptomonedas BlockFi y Celsius durante 2022–2023 como evidencia de lo que sucede cuando las prácticas de margen resultan insuficientes.
Un mercado más grande con apuestas más altas
La capitalización de mercado de Bitcoin alcanzó aproximadamente 2,5 billones de dólares en octubre de 2025.
Los préstamos con garantía cripto han crecido junto con él. Ese mercado alcanzó su máximo en torno a los 74.000 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025.
El informe de Fitch también abordó los ETF de Bitcoin al contado. La agencia señaló que estos fondos tienen la capacidad de diversificar la base de tenedores de Bitcoin y podrían contribuir a estabilizar las condiciones del mercado con el tiempo.
No obstante, Fitch dejó claro que los riesgos siguen siendo inherentes a la volatilidad del precio de Bitcoin.
Qué significa esto para los inversores y las instituciones
La conclusión práctica es una distinción entre dos tipos de riesgo. Uno es el riesgo de contagio, en el que la quiebra de una empresa de criptomonedas drena la liquidez de todo el mercado. El otro es el riesgo de precio, en el que Bitcoin simplemente cae con fuerza por cualquier motivo.
La visión más reciente de Fitch sugiere que el primer tipo podría estar reduciéndose a medida que el mercado madura. El segundo tipo, según la propia Fitch, no ha desaparecido.
Para las instituciones que evalúan préstamos respaldados por Bitcoin o productos estructurados, ese enfoque es relevante. Una mejor liquidez de mercado puede hacer que las liquidaciones sean menos caóticas, ya que las garantías pueden venderse con menos deslizamiento. Pero no cambia la velocidad con la que las garantías pueden perder valor en primer lugar.
La calificación de grado especulativo también es una señal para el capital conservador. Muchas aseguradoras, fondos de pensiones y otros inversores regulados enfrentan límites sobre cuánta exposición por debajo del grado de inversión pueden mantener. Mientras Fitch considere estos valores en esa categoría, una gran parte del dinero institucional podría mantenerse cautelosa.
Para los inversores individuales, el mensaje tiene menos que ver con Bitcoin en sí y más con el apalancamiento. Poseer Bitcoin directamente te expone a sus oscilaciones. Pedir prestado contra él, o comprar productos que lo hagan, añade el riesgo de ser vendido a la fuerza en el peor momento.
Divulgación: Este artículo fue editado por Vivian Nguyen. Para obtener más información sobre cómo creamos y revisamos el contenido, consulte nuestra Política Editorial.
