Bitcoin stürzt ab, doch Michael Saylor zufolge erzielt STRC weiterhin Gewinne
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Michael Saylor hob positive Renditen der ertragszahlenden Vorzugsaktien von Strategy, die unter dem Kürzel STRC gehandelt werden, hervor, während Bitcoin am 14. November auf etwa 64.000 US-Dollar fiel und damit binnen eines Monats um mehr als 21 % nachgab. Der Kursrutsch drückte die Bitcoin-Bestände des Unternehmens weiter unter ihre Anschaffungskosten. Saylor betont Erträge während des Bitcoin-Absturzes. Michael Saylor, Gründer und Executive Chairman von Strategy Inc. […]
Die wichtigsten Erkenntnisse
• Bitcoin fiel innerhalb eines Monats um mehr als 21 % und wurde am 14. November nahe 64.000 US-Dollar gehandelt.
• Laut Saylors Grafik verlor Bitcoin über ein Jahr 29,8 %, während STRC eine Rendite von 13,4 % erzielte.
• Bei einem Kurs nahe 64.000 US-Dollar lagen die Bitcoin-Bestände von Strategy mehr als 9 Milliarden US-Dollar unter ihren Anschaffungskosten.
Saylor hebt Erträge während des Bitcoin-Kursrutschs hervor
Michael Saylor, Gründer und Executive Chairman von Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), verglich am 14. November auf X die Rendite von STRC mit der Kursentwicklung von Bitcoin. STRC, auch Stretch genannt, ist die Vorzugsaktie des Unternehmens mit einer Dividendenrate, die das Unternehmen anpassen kann. Die Zahlen umfassten einen Zeitraum von einer Woche, einem Monat, drei Monaten und einem Jahr.
Er erläuterte sein Digital-Credit-Modell:
„Bitcoin ist digitales Kapital. Strategy verwandelt es in digitalen Kredit. Im vergangenen Monat fiel Bitcoin um 17,3 %. Der Kurs von STRC blieb im Wesentlichen unverändert, und die Dividenden brachten die Gesamtrendite auf +1,0 %.“
Die dividendenbereinigte Rendite von STRC im Vergleich zu den Bitcoin-Kursveränderungen bis zum 13. November. Quelle: Strategy/Michael Saylor.
Das Diagramm zeigt, dass STRC über eine Woche eine Rendite von 0,3 % und über ein Jahr von 13,4 % erzielte, während Bitcoin um 9,1 % bzw. 29,8 % fiel. Über drei Monate legte Bitcoin um 8,7 % zu und übertraf damit die Rendite von STRC von 7,5 %. Den Zahlen lagen Daten bis 16 Uhr Eastern Time am 13. November zugrunde; die STRC-Dividenden wurden gezählt, ohne anzunehmen, dass diese Ausschüttungen weitere Aktien erwarben.
Zum Zeitpunkt dieses Berichts wurde Bitcoin laut Marktdaten, die am 14. November um 16:26 Uhr Eastern Time aktualisiert wurden, bei 64.428 US-Dollar gehandelt, ein Rückgang von 5,85 % über 24 Stunden. Die Verluste erreichten 14,37 % über sieben Tage, 21,21 % über einen Monat und 32,22 % über ein Jahr. Der jüngste Monatsrückgang übertraf den Rückgang von 17,3 % in Saylors Vergleich, der den Stichtag des Vortags verwendete.
Der Bitcoin-Preis am 14. November 2026. Quelle: Bitcoin.com Markets.
STRCs 12-Prozent-Satz hängt von der Unternehmensfinanzierung ab
Die STRC-Marktkennzahlen von Strategy wiesen für den 13. November einen Schlusskurs von 99,91 US-Dollar und eine variable annualisierte Dividendenrendite von 12 Prozent aus. Bei 12 Prozent beläuft sich die Dividende auf 12 US-Dollar pro Jahr je 100 US-Dollar Nennbetrag pro Aktie, sofern der Satz unverändert bleibt.
Der Besitz von Vorzugsaktien begründet einen finanziellen Anspruch gegenüber dem Emittenten, während der direkte Besitz von Bitcoin dem Inhaber die Kryptowährung selbst verschafft. Die Ausschüttungen von STRC hängen von der Unternehmensfinanzierung ab, und ihr Handelspreis kann sich unabhängig von Bitcoin verändern.
Diese Finanzierungsanforderungen stießen beim Ökonomen Peter Schiff auf Kritik, der am 12. November die Annahmen hinter den STRC-Zahlungen infrage stellte und die Erwartung anzweifelte, dass eine langfristige Bitcoin-Wertsteigerung das Modell stützen könne. Seine Kritik betraf die Nachhaltigkeit der Zahlungen, während Saylors jüngste Grafik die historische Rendite für Anleger maß.
Aktienrückkäufe gehen weiter, während die Bitcoin-Bestände an Wert verlieren
Der Verkauf von Stammaktien finanzierte die jüngsten Bitcoin-Käufe und den Rückkauf von Vorzugsaktien des Unternehmens. Zwischen dem 2. und 8. November kaufte Strategy 1.036 BTC für 81,9 Millionen US-Dollar. Zudem gab das Unternehmen 188,3 Millionen US-Dollar aus, um 1.887.464 eigene STRC-Aktien zurückzukaufen.
Unterdessen fielen die Bitcoin-Bestände von Strategy mit dem Kursrückgang der Kryptowährung weiter unter ihre Anschaffungskosten. Bewertet man die offengelegten 850.364 BTC zu 64.428 US-Dollar, ergibt sich ein Wert von rund 54,79 Milliarden US-Dollar gegenüber Anschaffungskosten von 64,16 Milliarden US-Dollar. Daraus ergibt sich auf Basis der zuletzt gemeldeten Bestände ein nicht realisierter Verlust von etwa 9,37 Milliarden US-Dollar.
Gesonderte Dollar-Reserven und Mittel zur Dividendenzahlung deckten die Zahlungsverpflichtungen des Unternehmens. Zum 8. November hielt Strategy eine zweckgebundene Dollar-Reserve von 4,77 Milliarden US-Dollar, die für Vorzugsaktien-Dividenden und Zinszahlungen auf Schulden zurückgelegt war, sowie zusätzlich 146,2 Millionen US-Dollar an separaten Barmitteln. Zwischen dem 2. und 8. November entnahm das Unternehmen 21,1 Millionen US-Dollar aus der Reserve, um Vorzugsaktien-Dividenden zu zahlen.
